在很久很久以前，有一個名叫清平鎮的地方，鎮邊有一條寬闊的溪流。溪邊住著一位名叫趙四的漁夫，這人長得尖嘴猴腮，一肚子壞水。
一日，一位行商模樣的人來到溪邊，他身背一個鼓鼓囊囊的行囊，滿臉疲憊，顯然是長途跋涉而來。趙四從這人踏上漁船起，就對那行囊垂涎三尺。
當船行至溪流中央時，趙四趁行商不注意，猛地將其推落水中，行商在水中掙扎幾下便沒了動靜。
趙四水性極佳，待行商溺亡後，他潛入水中撈起行囊，裡面滿是金銀財寶。此後，趙四便不再捕魚。
那死去的行商怨念極深，魂魄無法轉世投胎，每夜都飄到山上，找一位名叫老胡的採藥人飲酒。老胡膽子極大，不懼鬼神，故而夜夜相伴。如此過了三載。
某夜，行商的鬼魂對老胡說：“胡兄，明日我便有投胎之機，不能再與你暢飲了。”老胡道：“既如此，兄臺好自為之，但願來世還能相聚。”
原來，這鬼魂若要投胎，需在三週年的正午時分尋得替身，一旦錯過，便要再等三年。
次日正午，鬼魂躲在村邊的大樹下等待替身。不久，走來一位年輕書生，揹著一位老者，口中還唸唸有詞，似是在安慰老者。
鬼魂心想，此子如此孝順，我怎能加害。於是，他放棄了這次機會，任書生遠去。
又過了三年，鬼魂再次於正午來到大樹下。這次，走來一位抱著幼兒的婦人，面容和善。鬼魂暗自思忖，這婦人慈愛，懷中還有幼子，我若害她，天理難容。便又放過了這婦人。
三年後，鬼魂依舊在大樹下等待。只見一位挑著柴擔的老翁緩緩走來，老翁口中嘟囔著家中無米之炊，全靠自己這點力氣。鬼魂見此，心生憐憫，想著這老翁是家中支柱，若害了他，這一家老小如何是好。於是，第三次放棄了投胎。
夜晚，鬼魂又去找老胡飲酒。老胡問他為何還未投胎。鬼魂嘆道：“路過之人皆是良善之輩，我怎可為了自己而害人。三次機會已失，罷了，不投胎也罷。”老胡聽後，不禁咋舌。
後來，鬼魂又來找老胡，言說一件奇事。原來閻王感其善心，封他為清平鎮的城隍爺，不日便要上任。鬼魂化作一尊泥像，端坐在城隍廟裡，受眾人供奉。
過了些時日，老胡前去城隍廟探望。城隍爺允諾，待老胡離去時，送他一頭灰毛驢，此驢不食草料，卻能拉銀豆子。
老胡騎著毛驢來到鎮上，此時的趙四已開了一家酒館，生意頗為興隆。老胡在酒館住下，趙四幫忙看管毛驢。
一日，毛驢渾身發熱，趙四便牽它到溪邊飲水。毛驢飲水後，身上淌汗，汗水滴落在溪邊石頭上，瞬間化為石泥。趙四聽聞這毛驢能拉銀豆，如今見都是石泥，不禁惱羞成怒，破口大罵。
那毛驢性子極倔，受了罵也不吭聲，突然尥起蹶子。一腳踢在趙四胸口，趙四慘叫一聲，倒地身亡，死在了溪邊。
從此，清平鎮的百姓們皆傳頌著城隍爺懲惡揚善的故事，世世代代流傳不息。