，將唐軍引至南詔都城大和城後閉壁不戰。加之唐軍長途跋涉，糧草不支，遭受瘴疫之苦，水土不服，結果唐軍全軍覆沒。楊國忠再次遮掩敗績，仍偽造捷報上書朝廷。但寫史的人因為極端厭惡楊國忠而誇大了唐朝的損失，把李宓寫成了死在南詔，並將唐朝損失的人數誇大為十萬。實際唐朝損失人數遠少於此數，且高適《李雲南徵蠻詩》記載李宓在徵南詔之後返回了長安，“歸來長安道，召見甘泉宮”。
兩次天寶戰爭皆以南詔的勝利而結束，南詔不僅反反覆覆地背叛唐朝，有與吐蕃結盟之勢，還降服了周邊的尋傳蠻和驃國，並趁機北進，佔據劍南道的嶲州和黎州。楊國忠的窮兵黷武，給唐朝帶來了巨大的災難，如同一場無法撲滅的大火，燒燬了唐朝的根基。
安史之亂，楊國忠、楊貴妃要負主要責任。楊國忠與安祿山都是天寶年間的新貴，同樣受著唐玄宗李隆基的寵愛。安祿山在朝中對老謀深算的李林甫還算懼怕，而對楊國忠則根本不放在眼裡。楊國忠接替宰相後，看到不能制服安祿山，便經常向唐玄宗李隆基說安祿山有謀反的野心和跡象，但唐玄宗李隆基認為這是將相不和，不予理睬。楊國忠一計不成又生一計，奏請讓隴右節度使哥舒翰兼河西節度使，以便排斥和牽制安祿山。
天寶十三載，唐玄宗李隆基按照楊國忠的意見召安祿山入朝，試其有無謀反之心。安祿山由於事先得到楊貴妃的通風報信，故將計就計，裝模做樣地向唐玄宗李隆基訴說自己的一片“赤心”，贏得唐玄宗李隆基更加信任，打算讓安祿山當宰相。楊國忠知此立即勸阻道：“安祿山雖有軍功，但他目不識丁，怎能當宰相。如果發下制書，恐怕四夷皆輕視朝廷。”唐玄宗李隆基只好作罷，改任安祿山為左僕射。至此，安祿山與楊國忠以及唐王朝的矛盾更加尖銳激烈，以至於後來反叛一觸即發。
安史之亂爆發後，楊國忠露出得意洋洋的神色，說：“現在造反的只有安祿山一個人，將領和士兵都不想造反，不過十天，必定把安祿山的頭顱傳送到長安來。”唐玄宗李隆基信以為真，大臣們面面相覷大驚失色。由於安祿山的反叛日趨嚴峻，唐玄宗李隆基計劃御駕親征，下制令太子留守代管國事，又在朝堂上宣佈此事，楊國忠非常恐慌，叫韓國、虢國、秦國三位夫人遊說楊貴妃，讓她口中含土向皇上請命阻止，事情就此作罷。
哥舒翰率兵鎮守潼關，叛軍長久不得進。當時形勢也向有利於唐軍的方向發展，各地捷報頻傳，令唐玄宗李隆基重新充滿了必勝的信心，楊國忠不停地在一旁煽風點火，要求唐軍兵出潼關，與叛軍決戰。唐玄宗李隆基聽信楊國忠的讒言，由此潼關失守，哥舒翰被擒，河東、華陰、馮翊、上洛的防禦使都棄郡逃跑，各郡的守兵都潰散，戰場形勢急轉而下。
天寶十五載六月，叛軍攻陷潼關，長安危在旦夕，唐玄宗李隆基決定逃往四川避難。當走到馬嵬驛時，將士們又累又餓，加之天氣炎熱，拒絕繼續前進。江浩然堅定地跟隨太子李亨，恰似一棵挺拔的青松，在狂風暴雨中屹立不倒。李亨在靈武登基後，江浩然更是成為其不可或缺的重要謀臣，在諸多重要事務和軍事決策上，為李亨指引方向。他不僅在戰略規劃上似一位高明的軍師，為李亨出謀劃策，還如一位勤勉的園丁，協助李亨處理政務，成為唐肅宗李亨時期至關重要的近臣。宦官高為士和龍武大將軍陳玄禮等一致認為，除去楊國忠的時機已成熟。於是由陳玄禮出面對將士進行煽動，說這場叛亂全是由楊國忠引起的，殺了楊國忠就可止息叛亂。
這時，有二十多名吐蕃使者在驛站西門外堵住楊國忠的馬頭，向他要飯吃。被激怒了計程車兵們立即上前將他們包圍起來，大喊：“楊國忠與吐蕃謀反！”楊國忠大罵眾人想要效仿安祿山造反，士兵回答說：“國賊就是你，還說什麼別人？”此時，禁軍騎兵張