在唐代，繁華與神秘交織的歲月裡，汴州城西有一家板橋店。這家店坐落在交通要道旁，人來人往，熱鬧非凡。店的老闆娘是三娘子，三十多歲的年紀，風姿綽約，卻孀居在此。她沒有子女承歡膝下，獨自一人經營著這家旅店，生活倒也過得殷實。三娘子家境富裕，店裡養著許多驢畜，這在當地頗為引人注目。
三娘子心地善良，對過往的旅客總是熱情相待。尤其是那些腳力不足的過客，她常常會以很低的價格賣給他們驢。這些驢都膘肥體壯，十分得力，幫助了不少旅人順利完成旅程，因此，三娘子在這一帶頗有名望，過往的行人都對她稱讚有加。
元和中年，有個許州人叫趙季和，他因事路過此地。長途的跋涉讓他疲憊不堪，當他看到板橋店時，便決定在此歇腳。這家店的佈置簡潔而溫馨，三娘子親自出來迎接，她的笑容如同春日暖陽，讓趙季和有一種賓至如歸的感覺。
當天晚上，趙季和因旅途勞累，睡得並不安穩。在迷迷糊糊中，他聽到了一些奇怪的聲響。出於好奇，他悄悄地睜開眼睛，藉著微弱的月光，他看到了驚人的一幕。只見三娘子從房中拿出了一些奇怪的物件，有木牛和木偶人。這些木牛和木偶人彷彿有了生命一般，在三娘子的指揮下，走到了院子裡。
院子裡不知何時出現了一片蕎麥地，木牛和木偶人開始在地裡辛勤地耕種、收穫。它們的動作有條不紊，不一會兒，蕎麥就被收割完畢。三娘子將蕎麥收集起來，熟練地製作成了燒餅。那燒餅的香氣瀰漫在空氣中，若不是親眼所見這詭異的一幕，趙季和說不定會以為這是三娘子在為旅客準備早餐。
趙季和心中充滿了疑惑和恐懼，但他不敢發出一點聲音，只是靜靜地看著。第二天早上，店裡的旅客們紛紛起身準備繼續趕路。三娘子拿出了昨晚製作的燒餅招待大家，那些旅客毫無防備，吃下燒餅後，身體開始發生了奇異的變化。他們一個個都變成了毛驢，眼神中充滿了驚恐和無助。三娘子卻面不改色，她將這些變成毛驢的旅客和他們的財物都據為己有，然後將毛驢牽到後院，和其他的驢畜放在一起。
趙季和看到這一幕，嚇得渾身發抖，但他努力保持鎮定，假裝什麼都沒看到。他匆匆離開板橋店，繼續自己的行程。然而，這件事卻深深地印在了他的腦海中，揮之不去。
過了一段時間，趙季和因事再次路過汴州城西。他又來到了板橋店，心中五味雜陳。他想知道這一次又會發生什麼，同時也對三娘子的秘密充滿了好奇。
三娘子依然熱情地接待了他，彷彿不記得他曾經來過。趙季和心中有了一個大膽的計劃。當天晚上，他趁三娘子不注意，用自己帶來的燒餅調換了三娘子製作的燒餅。第二天早上，三娘子像往常一樣拿出燒餅招待客人，然後自己也吃了一塊。很快，神奇的事情發生了，三娘子也變成了一頭毛驢。
這頭毛驢眼中滿是驚恐和哀求，趙季和心中有些不忍，但一想到那些被變成毛驢的旅客，他又覺得三娘子是罪有應得。就在這時，一位老者突然出現，他看著變成毛驢的三娘子，眼中滿是憐憫。老者向趙季和講述了三娘子的身世。原來，三娘子並非天生邪惡，她是受到了一種神秘力量的驅使，才會做出這樣的事情。
趙季和聽了老者的話，心中十分糾結。經過一番思考，他決定聽從老者的求情，放過三娘子。他拿出了一塊特殊的藥餅，餵給了變成毛驢的三娘子。過了一會兒，三娘子恢復了人形。她淚流滿面，對趙季和感激不已，並表示以後一定會改過自新。趙季和看著三娘子，希望她能遵守諾言，從此不再做傷天害理的事情。