超額收益主要來源於兩個途徑
1、合理價格買進好公司，賺公司成長的錢
2、好價格買進好公司，賺市場先生的錢
[溫馨提示]在持有的過程中我們基本不需要看股票的行情走勢。我們只要每年讀一下目標公司的財務報表，然後查收一下每年的現金股息就可以了。
第五步，賣出
第一種情況，市盈率過高的時候。所持有的股票市盈率大於50倍的時候， 如果此時深證 A股的市盈率也在60左右， 或者已經大於60，這就是更好的賣出時機。
第二種情況,動態股息率過低的時候。當動態股息率小於10年期國債收益率的三分之一時就賣出。
第三種情況，好公司有變壞跡象的時候,我們每年都要讀持股公司的財務報表，當我們發現所持股公司有變壞 跡象的時候，我們就需要賣出，因為一旦公司後期明顯轉壞，股息率就會大幅下降，股價也會大幅下跌，
我們不能等到公司明顯變壞時才賣出，因為原時股價早已下跌很多了，我們要在持股公司有變壞跡象的時候就賣出。這點要做好，同學們需要在研究公司的財務報表上多下功夫，
第四種情況，有其他更好的投資機會時。
股票計算公式總結:
市盈率法好價格=15x(當前股價÷ttm市盈率)
股息率法好價格=ttm 股息÷中國十年期國債收益率
備註:ttm是最近4個季度的意思
市盈率法好價格= 15xttm 每股收益
ttm 每股收益 = 當前股價÷ttm 市盈率
ttm 市盈率 = 當前市值÷最近4個季度的淨利潤
ttm 股息率 = ttm 股息÷股價x100%
派息比率=股利支付率=分紅比率 = 分紅(股息)÷淨利潤 =每股股息÷每股收益
案例分析，根據財務自由A股的投資方法，精挑細選出A股中最優秀的上市公司，並且任選兩家上市公司計算出其股票的好價格。
首先，選出好公司
第一步，下載i問財
用途:檢視中國和美國10年期國債收益率，
第二步:確定選股條件
選股條件為:
連續5年的 RoE 大於 215%;連續5年的淨利潤現金含量大於80%;連續5年的毛利率大於30%;上市大於3年,平均連續5年淨利潤現金含量連續5年的資產負債率小於60%，連續5年的分紅比例大於20%
備註:i問財還不夠智慧,空格和標點符號不同會影響篩選結果，請嚴格複製上面的選股條件，不要更改。
選股條件的解析
A股的海選條件:
連續5年的RoE大於20%;連續5年的淨利潤現金含量大於80%;連續5年的毛利率大於30%;上市大於3年
精挑細選 A股公司的條件和標準是:
1、連續5年的平均淨利潤現金含量低於100%的，淘汰掉
2、連續 5 年的資產負債率中，有1年或1年以上大於60%的，淘汰掉
3、連續5年的分紅比例中，有1年或1年以上小於20%的，淘汰掉。
精挑細選的條件可以簡化為:
平均連續5年淨利潤現金含量，連續5年的資產負債率小於60%，連續5年的分紅比例大於20%。
備註:增加了平均連續5年淨利潤現金含量這一條件，是為了簡化大家的計算量,i問財可以直接計算出連續5年淨利潤現金含量的平均值。
將海選條件和精