那麼多的應收賬款至少可以說明濟川藥業的產品競爭力和品牌影響力不夠強。
■ 另外應收賬款比較多的公司，銷售費用率往往也比較高，因為產品本身的競爭力不強，就只能透過增加銷售費用來促進銷售。
■ 濟川藥業是我們前面課程中海選出的公司之一，我們前面的課程中有強調過海選出來的公司不一定是真正的好公司，不能投資，需要同學們對公司進行詳細分析。
應收款項融資、預付款項、存貨、合同資產
〇 應收款項融資
■ 應收款項融資是把銀行承兌票據進行貼現或背書，需要付出一定的成本。
■ 應收款項融資會消耗公司的錢，所以應收款項融資屬於劣質資產。這個科目的金額越小越好，最好為0。
〇 預付款項
■ 預付款項指錢已經付了貨還沒有收到。預付款項是花出去的一筆費用，不能生錢，也不能增值，屬於劣質資產。
■ 預付款項是公司在沒有收到貨之前付的那部分錢。
■ 每個企業在經營中都會有預付款項，好公司的預付款項佔總資產的比率一般低於1%。
■ 因為好公司實力強，信用好，很多時候都是先拿貨後付錢。
■ 差公司的預付款項金額相對較大，因為差公司實力弱，信用差。
■ 有些財務造假的公司可能會透過這個科目把錢轉給關聯公司，那比率就更大了。
■ 預付款項佔總資產的比率大於3%的公司風險較大，這個比率越大，風險就越大。
■ 海天味業2020年的預付款項佔總資產的比率為0.05%，約等於0，非常優秀。
〇 存貨
■ 存貨主要指產成品或半成品，公司透過出售存貨獲得收入。
■ 存貨可能是優質資產也可能是劣質資產，但整體上來看存貨屬於優質資產，因為出售存貨可以為公司帶來收入。
■ 一家公司的存貨如果屬於劣質資產，這家公司基本上就失去了存在的意義。
■ 好公司的存貨是優質資產，因為好公司的產品能以較高的毛利出售，而且每賣一個產品就能為公司帶來一筆現金收入。
■ 差公司的存貨可能是劣質資產，因為產品不好賣，而且每賣一個產品帶來的不一定是現金收入，很可能是應收賬款。
■ 另外如果存貨賣不掉不但需要消耗保管費用甚至還會壞掉，一旦存貨大幅計提減值損失，就會導致公司的利潤大幅減少，出現業績爆雷。
■ 根據前面非財務報表中的重要內容我們知道海天味業的產品很暢銷，不存在存貨積壓的問題。
■ 而且海天味業的資產負債表中的“應收賬款”科目金額只有4149萬，佔總資產的比例只有萬分之一，海天味業的存貨價值非常高，所以海天味業的存貨是優質資產。
■ 在存貨是優質資產的情況下，存貨佔總資產的比例可以高一些，因為此時的存貨就約等於錢。當應收賬款與總資產的比率小於1%時，存貨與總資產的比率不超過20%就沒有問題。
■ 在存貨不是優質資產的情況下，存貨佔總資產的比例最好低一些，因為此時的存貨變現比較難，後期很可能出現因存貨大幅計提減值準備而導致業績爆雷。
■ 當應收賬款與總資產的比率大於5%時，存貨與總資產的比率大於15%時需要把目標公司淘汰掉。
■ 海天味業2020年的存貨佔總資產的比例為7.11%，佔比很低，非常優秀。
合同資產
■ 合同資產是從應收賬款裡分出來的一個新科目，合同資產和應收賬款比較像，都在未來有按合同收款