對未來美聯儲降息路徑做一個猜想!
它到底是選擇漸進式降息還是激進式降息?
其實，研究美聯儲議息會議以及美聯儲主席講話就可以發現，影響美聯儲降息節奏的核心變數就是通脹水平以及失業率。
也就是說，對於美聯儲來說，最理想的情況下，即通脹水平有效控制,經濟穩步增長，失業率處於正常水平，那麼他會選擇在相當長的時間裡維持高利率水平;
如果在溫和通脹條件下，經濟增速放緩或者失業率上升，美聯儲會選擇漸進式降息;
如果經濟大幅度衰退並伴隨失業率急劇升高，那麼激進式降息也是可以預期的。
類似於2020年疫情時，美聯儲迅速調整利率政策並大規模放水。透過分析美聯儲最新公佈的點陣圖來看，在此次降息基礎上，到今年年底還將再降息0.5%，未來2025年全年再降息1%，2026年再降息0.5%。
總體而言，點陣圖顯示基準利率未來中期利
其次，債券市場牛市還將持續!今年以來，我們可以看到國債期貨主力合約已經連創新高，尤其是近期在美聯儲降息預期即將落地的背景下，國債期貨主力合約再度創出新高。
換句話說，在美聯儲降息落地之後，中國央行降息空間也將逐步開啟。我們曾經多次說過，利率下降，意味著國債價格上漲。所以，長期來看國債牛市還將持續!
再看股票市場，仍將取決於不同行業自身基本面。所有選擇行業至關重要
當前A股估值水平已經處於歷史底部，隨著基本面逐步回暖以及資金的關注，未來中長期也將開啟空間。
核心關注點是要聚焦優秀行業賽道企業盈利拐點何時出現。
對於中國核心資產如金融、高階製造亞等行業可以重點關注。另外，中國央行是否會跟隨美聯儲降息也將是一個重要的觀
換言之，在沒有出現系統性經濟衰退的情況下，美聯儲不會像過去那樣實施超寬鬆的零利率。
在這種情況下，美聯儲降息會如何影響中國資本市場呢?
首先，黃金將再創新高!歷史上美元降息週期一般都對應著黃金的上漲。是讓避險資金選擇加配黃金。
還有房地產市場，過去一直是外資重點配置方向，此外房地產行業也是資金密集型行業，降息意味著資金成本的下降，這對於房地產市場恢復是有作用的，但是要注意房地產行業自身基本面問題。
比如人口結構問題、城市化比例問題、庫存問題、居民預期問題等等.
也就是說，資金成本下降這一個利好因素是否可以抵消掉其他利空因素?這是大家需要考慮和權衡的!
最後是外匯市場，隨著美聯儲降息，人民幣對美元已經開始升值。
那麼未來這一趨勢大機率仍將繼續，尤其是近年來積累的外貿順差結匯需求以及外資再度回流中國，都將支撐人民幣對美元升值。
當然，在這裡要提示的是，資金回流中國也是逐利的。
透過官方資料可以看到，今年以來外資在大比例買入國債。換言之，外資選擇了債市，而不是股市。這就是各類資產自身基本面決定的。
所以，美聯儲降息週期開啟，外資回流是大機率事件，但是哪類資產受益最大還是需要具體問題具體分析