資產負債率=總負債\/總資產*100%
■ 一般情況下資產負債率大於70%的公司面臨較大的債務風險。
■ 在投資實踐中，一般只選資產負債率小於60%的公司。資產負債率小於60%的公司，債務風險更小，經營風險也更小。
■ 一家公司的主要風險除了債務風險以外還有經營風險。RoE都是30%，淨利潤現金比率都是120%，資產負債率都是30%的兩家公司，經營風險卻很可能不同，所以我們還需要看第四個指標。
〇 4、毛利率
■ 計算公式：毛利率=（營業收入-營業成本）\/營業收入*100%
■ RoE、淨利潤現金比率、資產負債率都一樣的甲乙兩家公司，甲公司的毛利率為50%，乙公司的毛利率為10%。那麼該如何選擇呢？
■ 這種情況下，封老師會選擇甲公司。乙的毛利率低，所以乙的週轉率就會比甲高很多。也就是甲乙兩家公司賺同樣多的錢，乙公司對管理人員的能力要求會更高，這樣乙的運營風險就會高於甲。甲公司屬於傻子也能賺錢的型別，乙公司屬於聰明人才能賺錢的型別。從歷史的角度來看，公司都會遇到傻子管理層的。
■ 在獲得同樣收益的情況下，我們當然選擇風險更小的公司。
■ 在投資實踐中，封老師一般只選毛利率大於40%的公司。
■ 如果RoE、淨利潤現金比率、資產負債率、毛利率都一樣的兩家公司放在一起，那該如何選擇呢？雖然這兩家公司4個關鍵指標一樣，但是很可能營業利潤率不一樣。營業利潤率高的公司盈利能力更強，利潤質量更高。
第四節
〇 5、營業利潤率
■ 計算公式：營業利潤率=營業利潤\/營業收入*100%
■ 在投資實踐中，封老師一般只選營業利潤率連續5年大於20%的公司。
■ 我們做投資不但要看公司的盈利能力、安全性、還要看它的成長能力，所以我們還要看營業收入增長率。
〇 6、營業收入增長率
■ 計算公式：營業收入增長率=（本期營業收入-上期營業收入）\/上期營業收入*100%
■ 在實踐中，封老師一般會選營業收入增長率大於10%的公司。
■ 符合以上6個財務指標的公司就很優秀了。不過在優秀的公司中，我們儘量還是選擇維持競爭優勢成本較低的公司，所以我們還要看一下公司屬於輕資產型還是重資產型。相同的情況下，輕資產型公司的維持成本更低，風險更小。