閱讀美股年報非財務資料部分
■ 下面我們看一下Facebook的年報。
■ 我們先看一下年報目錄。
■ 我們重點看商業、風險因素、管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析、財務報表和補充資料這四部分內容就行了。
■ 點選目錄中的標題就可以直接檢視相關內容，非常方便。
■ 我們點選一下 商業 ，可以看到以下內容。
■ 想要回到目錄，點選 目錄 就能快速返回到目錄。
■ 下面我們看一下 商業 。
■ 我們可以看到Facebook最主要的產品是Facebook、Instagram 、messenger、whatsApp、 oculus 。■ 收入主要來自廣告，很明顯商業這部分內容是關於Facebook業務模式的介紹。
■ 透過 競爭 相關介紹我們知道Facebook面臨著激勵的競爭，而且與Facebook競爭的基本都是網際網路巨頭。
■ Facebook其實有兩部分客戶，一部分是使用Facebook旗下產品進行社交的個人，這部分客戶不需要付錢，但需要付時間。
■ 一部分是使用Facebook進行廣告推廣的商家，這部分客戶付錢。對於使用Facebook旗下產品進行社交的個人客戶來說，Facebook的產品有極其強大的競爭優勢，轉換成本極高。
■ 對於使用Facebook旗下產品進行廣告推廣的商家來說，Facebook的廣告產品也有較強的競爭優勢，但是是可以被替代的。
■ 不在Facebook上投廣告，也可以在谷歌、油管、推特、亞馬遜等平臺上投廣告。至於客戶最終會在哪個平臺上投廣告主要還是要看廣告的投入產出比，投入產出比低的平臺，哪怕平臺再大也很容易被替換掉。
■ 對於Facebook來說，社交產品方面的競爭並不激烈，甚至可以說在社交產品方面Facebook沒有強有力的對手。但是對於廣告產品來說，Facebook確實面臨著激烈的競爭。
■ 商業 這部分內容我們需要好好看一下，透過這部分內容我們可以瞭解Facebook的商業模式，競爭對手，政府規制等重要資訊。
第三節 閱讀美股年報非財務資料部分
■ 風險因素這部分內容把公司面臨的幾乎所有可能發生的風險都列出來了，我們主要看前5個風險提示就可以，這是公司可能發生的比較重要的風險。
■ 瞭解了風險以後再去做決策，能大幅降低我們的出錯機率。
■ 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析告訴我們公司當年主要乾了些什麼？取得了什麼樣的成績？公司業務及財務資料有什麼重大變化？以及公司未來的經營計劃是什麼？這部分內容是我們初步瞭解一家公司的經營情況必看的內容，非常重要。
■ 紅色框內是Facebook2020年的日活躍使用者、月活躍使用者、Facebook系列產品日活躍人數、Facebook系列產品月活躍人數增長情況，這組資料非常非常重要。
■ 我們知道Facebook的絕大部分收入來自廣告，只要日活躍使用者或日活躍人數在增加，廣告收入基本也會隨著增加。可以說日活、月活是Facebook廣告收入的基礎也是先行指標。
■ 綠色框內的內容是Facebook 2020年的主要財務成果，我們可以看到Facebook 2020年的收入為859.7億美元，同比增長22%，經營收入326.7億美元，營業利潤率為38%，非常優秀。