是所有事情都很順利，證間會正式宣佈於9月17日召開首次創業板發審會，祥雲正式進入了上市流程。曲黎南下羊城，因為事情發生了新的變化。
祥雲總股本5.5億，計劃發行1.5億股，其中新股5000萬，總股本會增加到6億股。日月風華出售1億舊股，持股下降到4億，持股比例約66.67%。
按照2009年上半年淨利潤3.5億，全年7億淨利潤計算，創業板Ipo最低市盈率可能達到40倍，祥雲市值約280億，融資規模可能達到70億。要知道歷史中首批28家創業板上市企業的融資規模在155億左右。
要是按照2008年11億銷售額3億左右淨利潤計算，就算有60倍市盈率，祥雲的市值也就180億，融資規模降到45億，這就被大大低估了。
“證間會說祥雲的市值也就400億左右，旗下子公司的市值不能超過300億……”中金負責這次Ipo的人說
“好像很有道理的樣子……”曲黎不由自主的說
參照安踏09年上半年6億淨利潤，市值約260億港元計算，祥雲市值或許就只有150億港元了。現在因為服裝電商加國際品牌兩大概念加持，所以才會有如此高的市盈率和溢價。
“讓祥雲成為市盈率最高的創業板上市公司……”雖然覺得證間會的觀點有道理，但曲黎看到創業板其他妖豔賤貨，頓時不高興了，強硬的說出自己的要求。
曲黎這是蜜汁自信，服裝電商的增長潛力還真比不過其中一些優質公司，比如愛爾眼科，億緯鋰能。
和有關部門的溝通不是很順利，最後做了不小的調整，比如縮小融資規模，發行5000萬新股轉讓2500萬舊股。
按照08年的3億元的淨利潤80倍左右的靜態市盈率計算，發行市值240億，股價最低40元融資約30億，其中20億是祥雲公司的，10億是日月風華的。
祥雲的20億主要用於開拓市場，還有建立線下銷售渠道。這次Ipo的綜合費用支出約6000萬，已經不低了。
創業板發審部門壓力很大，祥雲在國內外知名度很高，要是這樣一家公司都不符合標準，還有什麼企業符合標準？當然，有關部門大機率不會考慮這些問題，他們更在意維護自身的權威。最後還是透過了祥雲調整後的方案，上市公司程式碼給到了第3號。
公司內部的股權激勵方案就不說了，日月風華在祥雲的持股比例超過79%，讓出4%做股權激勵，三年內都不能套現，三年後的聚美大概是不需要套現祥雲股份進行融資了。
還好祥雲上市後，聚美真需要錢可以透過抵押貸款套現。
創業板最寬鬆的時候，在A股上市比在納斯達克上市麻煩多了，融資成本並不低。
曲黎陪著陳丹琳在羊城、鵬城兩地來回跑，見識了形形色色的“大人物”，感受到自身的渺小，在網際網路科技行業呼風喚雨的曲黎原來不過如此，慶幸的是他見證了陳丹琳的堅韌。